投資客動向向來被視為房地產是否健康的重要指標，經建會昨天公布的第四季「台灣住宅需求動向調查」顯示，台北市已買房子的人、動機是「投資」的比例，飆高至31％，是調查以來新高，比起高雄的15％、台中的25％都明顯偏高。

資料顯示，全國已購屋者的投資購屋動機中，以出租經營為主，占五成左右，賺取差價的比例則為44％，其中，台北市投資購屋者做為出租經營的比例達63％，全國最高。全省來看，投資購屋目的有明顯的地區差異，台北市、桃竹縣市與高雄縣市投資購屋動機以出租經營為主，台北縣與台中縣市則以賺取差價為主要目的。

負責執行這項調查的政大地政系教授張金鶚表示，購屋動機為投資的人，實際的數字比調查顯示的要高，經建會的調查由於沒有列入潛在購屋者及購買預售屋的人，調查數字「明顯偏低」，台北市投資客愈來愈多，值得注意。

張金鶚提醒，已買房子的人較為樂觀，但正在找房子的人，信心表現並不特別樂觀，未來「呈現多空交戰現象，購屋者應保守因應市場，比較健康」，南部房價還沒到高峰，但北部因個案被放大，造成房價上漲現象，卡債、卡奴如果變成屋債、屋奴，對經濟的衝擊更大。

「目前房地產泡沫愈來愈大，市場多空訊息不明，投資人應保守因應。」張金鶚表示，大家都擔心房地產是否過熱，但他更關心銀行大量放款給購屋者的問題，如果自住型的人無法承接，只有投資客會接，那麼誰會是最後一隻老鼠？

專做拍賣的港商戴德梁行台北公司總經理顏炳立表示，獲利沖淡理智，現在市場狀況是「老手退場、新手進場，瞎子不怕槍，銀行是幫兇」。他就碰到一個投資客，手上有幾十戶房子，並表示買房子花了五千萬，但向銀行借了六千萬，反正買房子的錢都是銀行出的。「銀行賺房貸利差不過2個百分點，以小搏大，但卻可能會是最後那隻老鼠。」

北區房屋不動產理財研究室處長謝萬雄表示，他觀察到，專業投資客手上持有的房屋數量在減少中，表示對未來趨向保守，原本一個人可能持有數十棟房屋，目前只剩下個位數，出貨速度度在93、94年很快，大約一個月就可以轉售，現在拖長到兩、三個月，甚至半年，表示購屋者因資訊愈來愈透明，買屋愈來愈謹慎。

冠德建設董事長馬玉山表示，去年使用執照增加，但建照卻減少15％，表示市場上供應量大，業者已在做相關調整。